以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：深富策略
招商证券(香港)维持宝尊电商（BZUN.O）买入评级，目标价3.81美元：
3Q25收入22亿元，同比+5%，Non-GAAP净亏损收窄至4020万元，主因毛利率提升及成本优化。电商服务（BEC）经营利润转正至2810万元，品牌管理（BBM）收入同比+20%至3.96亿元，GAP同店销售增长7%。预计2025年BEC运营效率持续改善，BBM亏损收窄，2026年估值上调至3.81美元。
国金证券维持Credo Technology Group Holding Ltd（CRDO.O）买入评级：
公司FY26Q2营收2.68亿美元，同比+272%，AEC驱动增长，客户集中度下降至42%（前一客户），多元化成效显著。新产品ZeroFlap、ALC、Weaver拓展TAM超100亿美元，PCIe新品有望FY27放量。预计FY26/FY27营收同比+173%/+32%，成长性突出。
中金公司给予Linde plc（LIN.O）跑赢行业评级，目标价510.00美元：
全球气体龙头，护城河深厚，长期“照付不议”合同保障现金流稳定，防御性强。受益于半导体、医疗健康及氢能三大增长引擎，在手项目超百亿美元，增长可见性高。合并协同效应释放，盈利质量优异深富策略，股息与回购提供稳健回报。2026年EPS 17.87美元，目标价对应29倍P/E，具备24%上涨空间。
海通国际维持霸王茶姬（CHA.O）优于大市评级，目标价19.1美元：
3Q收入32.1亿元（YoY-9%），经调净利5亿元（YoY-22%），主因国内同店承压及直营与海外扩张推升费用。虽单店GMV下滑，但门店净增246家，海外GMV高增75%。下调25-27年盈利预测，维持2025年12倍PE，目标市值38亿美元，对应目标价19.1美元。
中金公司维持霸王茶姬（CHA.O）跑赢行业评级，目标价21.0美元：
3Q25业绩低于预期，同店GMV同比-27.8%，主因战略调整及外卖竞争。公司聚焦高价值品牌升级，推出4.0菜单与花香款新品，强化产品与体验。海外GMV同比+75%，拓展成效显著。虽短期利润率承压，下调25/26年盈利预测，但长期战略清晰，上调估值溢价，目标价21.0美元对应25年12.9x P/E，较现价有32%上行空间。
中信证券维持霸王茶姬（CHA.O）持有评级：
25Q3收入32.1亿元（同比-9.4%），non-GAAP净利润5.0亿元（同比-22.2%）深富策略，低于预期。国内同店承压，竞争加剧叠加产品乏力；毛利率提升但海外扩张推高费用率。新商业模式及海外潜力待验证，建议持续跟踪国内同店表现与海外进展。
中信证券维持高途（GOTU.N）买入评级：
公司3Q25收入延续高速增长，K9业务同比增长约60%，经营效率显著提升，亏损大幅收窄。未来聚焦盈利质量，通过人效提升、成本管控及经营杠杆优化，推动可持续增长，盈利改善趋势有望持续。
华兴证券给予理想汽车（LI.O）持有评级，目标价18.50美元：
受Mega召回一次性成本及i6产能瓶颈影响，3Q25利润转亏，毛利率承压。短期销量缺乏催化，竞争加剧拖累L系列表现。长期看公司布局具身智能与AI，但效果待验证。下调2025–2027年Non-GAAP净利预测，估值调整至40倍2026年P/E，目标价18.50美元。
第一上海维持特斯拉（TSLA.O）买入评级：
特斯拉Robotaxi推进车内数据共享，为取消安全驾驶员铺路；FSD v14.2.1发布，并在瑞典、西班牙获测试突破；Optimus团队引入苹果科学家，技术迭代加速；Semi工厂即将投产，Model 3标准版将登陆荷兰，产品线持续优化。自动驾驶与AI生态进展显著，长期竞争力强化。
中信证券维持亚德诺（ADI.O）增持评级，目标价295美元：
公司FY2026Q1业绩指引超预期，工业与通信市场下游需求强劲，航空航天、国防及数据中心业务高增。预计Non-GAAP净利润稳步提升，参考可比公司给予FY2026E 30倍PE，上调目标价至295美元。
华兴证券维持亿航智能（EH.O）买入评级，目标价19.30美元：
3Q25收入因交付延迟同比下滑27.8%，但全年5亿元指引不变。VT35获多地订单，海外适航合作稳步推进，GD 4.0量产应用。看好其先发优势与商业化进展，维持2026年14倍P/S估值，目标价19.30美元。
中金公司维持涂鸦智能（TUYA.N）跑赢行业评级，目标价3.2美元：
3Q25收入基本符合预期，利润超预期，主因毛利率提升至48.3%及费用控制良好。IoT PaaS业务韧性较强，AI赋能设备占比达94%，SaaS收入同比增长15.4%。现金储备10.27亿美元，支撑长期发展。维持2025年6倍P/S估值，目标价对应42%上行空间。
中信证券维持万物新生（RERE.N）买入评级，目标价7.2美元/股：
公司本季度营收与业绩超预期，1P2C占比提升，3P多品类快速增长。受益于中国二手经济渗透率提升、C端业务扩张及规模效应显现深富策略，预计公司收入与利润将持续双增，支撑2026年目标估值。
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